嘉汇优配交易启明星汉实控人另一公司或为汉邦高科重要供应商信披却未披露, 天阳科技继续豪赌算力发40亿担保函“兜底”

蓝鲸新闻5月19日讯（记者邵雨婷）日前，蓝鲸新闻对上市公司天阳科技（300872.SZ）、汉邦高科（300449.SZ）以及北京启明星汉科技有限公司（以下简称“启明星汉”）之间关于30亿元算力租赁业务的合作交易进行了报道，并在实地探访启明星汉注册地时发现“查无此司”。

近日，蓝鲸新闻记者经进一步核查发现，启明星汉的股东杨兵、赵凯与汉邦高科重要供应商背后的实控人高度重合，相关主体注册地址接近且存在无实际办公场所的异常情况，汉邦高科或存在关联交易未披露的信披风险。

此外，5月18日，天阳科技董事长欧阳建平在2025年度业绩说明会上对此作出回应，表示启明星汉注册地为北京市大兴区，实际经营办公场所位于东城区，算力中心落地宁夏。

同时，天阳科技还拿出重磅资本工具为合作方启明星汉兜底。5月15日晚间，天阳科技发布公告称，公司拟为启明星汉提供不超过40亿元担保，同时在此前已审批的综合授信额度15亿元的基础上，再拟申请新增70亿元银行综合授信额度，共计85亿元，为这场跨界算力豪赌加码。

不过，启明星汉目前已处于资不抵债的状态，公告显示，公司资产负债率达117.12%、净资产为-44.89万元。

截至5月19日，汉邦高科报9.54元/股，跌3.54%，总市值为36.83亿元；天阳科技报20.99元/股，涨3.55%，总市值102.46亿元。

汉邦高科供应商与启明星汉或为同一实控人？

天眼查app显示，启明星汉成立于2025年6月4日，注册资本1000万元，由自然人杨兵持股80%、赵凯持股20%，未披露实缴信息，杨兵为启明星汉实际控制人。

公司注册地址为北京市大兴区榆垡镇南十路9号三层3145室，此前，蓝鲸新闻记者曾实地探访启明星汉的注册地址，但几经搜寻均未找到该公司踪影。

不过，随后有报道指出，在启明星汉注册地同层，存在一家由同名“杨兵”控制的北京智创新空数据科技有限公司（以下简称“智创数科”）。

天眼查app显示，智创数科成立于2012年2月，是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业，注册资本1000万人民币，实缴资本10万人民币。智创数科此前地址为北京市朝阳区雅宝路12号15层1502室，2025年6月变更为北京市大兴区榆垡镇南十路9号三层3150室，此前记者走访时已探明该地址亦无3150室。

记者注意到，智创数科实控人杨兵的合作伙伴中，有两位名为“赵凯”的合作方。杨兵与其中一位赵凯的合作企业分别为北京启明互联科技有限公司（以下简称“北京启明互联”）、启明叁号（广州）人工智能科技有限公司，与另一名赵凯的合作企业为常熟启明互联科技有限公司，三家公司均为智创数科成员企业，实控人均为杨兵。

天眼查app显示，北京启明互联成立于2024年1月，是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业，企业注册资本为1.08亿元，实缴资本为30万元，公司法人、实控人为杨兵，杨兵持股80%，赵凯持股20%。

那么，两位赵凯是否是同一人？启明互联、智创数科的实控人杨兵及其合作方赵凯是否就是启明星汉的股东？记者多次致电智创数科，但公示电话始终关机。

不过，记者查询企查查app发现，在启明星汉实控人杨兵的主页中，智创数科、启明互联均为其旗下公司，杨兵分别控制智创数科、启明互联、启明星汉60.87%、80%、80%股份，三家公司实控人为同一人。

值得注意的是，汉邦高科年报显示，2025年，北京启明互联是汉邦高科的第二大供应商，采购额高达2288.91万元，占年度采购总额的比例为14.74%，但具体供应的商品或服务并未在年报中披露。

如果智创数科、启明互联的实控人杨兵确与启明星汉一致，那么，同一实控人的智创新空已成为汉邦高科的供应商，但汉邦高科与启明星汉的合作公告中为何并未披露关联关系？

对此疑问，北京市中友律师事务所律师王迪接受蓝鲸新闻记者采访时表示，“若是同一人，汉邦高科大概率构成信息披露违规。智创数科是汉邦高科供应商，启明星汉是其27.83亿元GPU大单客户，二者实控人高度关联，属于应披露的关联关系与关联交易。公司未披露该关联关系及背后利益往来，未按规则履行关联交易审议与信披义务，违反上市公司信披规定。”

天阳科技40亿担保兜底合作方，85亿授信豪赌算力

回溯双方合作脉络，5月8日，天阳科技公告称与启明星汉、杨兵、赵凯签署《项目合作协议》，拟投入35亿至40亿元切入算力租赁赛道，启明星汉主要负责算力采购及租赁业务，该项目基于启明星汉已与终端客户签署的《计算平台服务协议》，算力服务锁定期为60个月。

作为对价，杨兵、赵凯将启明星汉75%股权转让给天阳科技，上市公司实现控股并表，项目收益按约定分配。同时，本次算力项目的设备供应商之一，为A股上市公司汉邦高科（300449.SZ），双方已签订27.83亿元GPU设备采购大单，该笔金额占汉邦高科2025年经审计营业收入的1515.13%，合同采用净额法核算收入。

汉邦高科与启明星汉的合同披露了部分交货及支付细节，但未给出具体的“年月日”。违约责任方面，公告显示，“启明星汉逾期支付任何一期款项的，每逾期1日，应向乙方支付应付未付合同金额的0.01%/日作为违约金，累计上限不超合同金额的0.1%”，同样未披露具体逾期节点。

由于启明星汉成立时间仅一年，市场对其履约能力发出质疑。

5月15日，天阳科技第四届董事会第六次会议审议通过了两项关键议案。其一，公司拟为合作方启明星汉提供不超过40亿元的担保，担保方为天阳科技及其全资子公司北京银恒通电子科技有限公司，担保期限一年，在该额度范围内可循环滚动使用。公司同时提示，本次担保后，公司及控股子公司担保总额已超过最近一期经审计净资产的100%。

值得注意的是，这40亿元担保额度，与天阳科技拟投入算力项目的35亿至40亿元投资额几乎吻合。这意味着，天阳科技不仅为该项目提供设备采购资金，同时还在为同一合作方的履约能力“兜底”。

不过，天阳科技的传统主业是为银行提供金融科技服务，近年受银行科技投入收缩影响，业绩持续承压，现金流亦捉襟见肘。

2025年，公司实现营业收入17.77亿元，同比仅微增0.60%；而归母净利润则由盈转亏，录得1.38亿元的亏损，同比大幅下降278%。进入2026年，公司的经营压力并未缓解，第一季度营收同比下降8.42%，归母净利润更是同比骤降70.54%。截至2026年一季度末，天阳科技账上现金及现金等价物余额约8.24亿元。

因此，同日，天阳科技还发布公告称，公司拟在原有15亿元授信基础上，新申请70亿元银行综合授信额度，授信总额最高达85亿元，有效期至2026年12月31日，授信用于算力项目设备采购、运营及公司日常经营，控股股东、实控人欧阳建平为本次新增授信提供担保。

截至2026年5月11日，欧阳建平直接持有公司17.24%的股份，其中67.32%所持股份已质押，此外，还通过控制连云港皓宏智业创业投资合伙企业（有限合伙）间接持有公司股份8.14%，为公司控股股东、实际控制人。

按照公司规划，70亿元新增授信中，35亿—40亿元将直接用于启明星汉合作项目的算力设备采购，剩余额度将布局后续算力相关项目。